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为深化与私募机构的勾通，助力行业高质料发展，中航证券举办了第二届“航融杯”私募大赛。依托这一平台,中航证券旨在与私募机构竖立更为考究、深化的勾通联系,为其提供包括居品代销、种子基金、投研扶助、算法来回以及系统扶助在内的全场所、多元化就业。

本次大赛为期一年，自2024年6月1日拉开帷幕，至2025年5月31日结果。大赛自推出以来，在业内引起强烈反响，截止举止结果，诱骗了近900家私募责罚东说念主报名参与。

赛事时期，既见证了阛阓的转念变迁，也记载了广大私募责罚东说念主的成长与冲破。跟着赛程结果，大赛组委会开展了临了的荣誉评比。过程一系列概述考量，第四赛季(2025年3月至5月)、年度(2024年6月至2025年5月)、两年期(2023年6月至2025年5月)以及专项奖的荣誉私募名单认真揭晓，为本次大赛画上了完好意思的句号。广大优秀的私募责罚东说念主不仅在各自专注的策略边界保持上风，更凭借不凡的投资才能与出色的风控进展，从大赛中脱颖而出。

为搭建展示才华与调换共享的优质生态圈，“航融杯”私募大赛绝顶邀请多家上榜荣誉私募，共享其最新投资成见与独到阛阓洞悉，同期也但愿助力投资者深化一语气行业动态，主持阛阓机遇。

荣誉榜单：五大策略边界皆怒放，优秀责罚东说念主各展长处

过程严格评比，五大策略组的优秀私募责罚东说念主凭借各自上风脱颖而出，在不同周期中展现了专科实力：

一、主不雅多头组

    

    

    

    

    

    

上海息争汇一资产责罚有限公司暗示，追想本轮行情，人人流动性同步宽松，托底政策积极，变成了底部坚实的基础，而朝上冲破仍需要看见宏不雅拐点的阐明。现在阶段，经济依然二阶段见底，抹杀加快恶化的风险。经济阐明底部形状是第一阶段组成颠簸行情的宏不雅信号，这是曩昔半年政策努力的效果。而经济阐明企稳复苏将组成第二阶段冲破行情的宏不雅信号，关节变量看PPI和房价。变成得益效益后，潜在的边缘增量资金是巨大的，开首于曩昔5年住户户高达50万亿的逾额入款，在利率核心下台阶后，资产荒是经久的矛盾。

一言以蔽之，本钱阛阓依然参加流动性充裕、盈利阐明底部形状、估值偏低的颠簸市阶段，阛阓全体风险相对不大，如有回调，是比拟好的加仓契机。

青岛博弈资产责罚有限公司暗示，追想上半年，A股阛阓全体进展中规中矩。岁首虽有一波春季行情，但随后参加调节阶段。值得热心的是，阛阓全体展现出较强的韧性，下行空间相对有限。基于此，咱们不息看好下半年的阛阓趋势，预期仍具备一定的上行空间。

参加7月，阛阓呈现稳步上行态势。本轮飞腾主要由中大市值股票引颈，机构资金与量化策略变成灵验协力，共同推升指数。其中，周期股与科技股进展尤为亮眼，多只个股频创阶段新高，显赫提振了阛阓信心。

近期，雅鲁藏布江卑劣水电站的认真开建，为阛阓注入新的动能，号称镌脾琢肾。这一首要利好灵验凝合了阛阓作念多力量，激动量能不息放大，其带来的阛阓热度不禁令东说念主理意象当年雄安新区启动时的场景。

概述来看，咱们对下半年的阛阓行情持乐不雅立场，并对其可期待性保持信心。

二、股票量化组

    

    

    

    

    

    

北京聚宽投资责罚有限公司暗示，现时阛阓全体上保持较为充裕的流动性环境，日均成交不息位于较高水平，这一特征客不雅上为量化策略的驱动提供了相对有意的环境。

瞻望后市，阛阓结构性分化特征或将延续。在风险责罚上，咱们不息热心作风、行业和流动性等维度的风险限度。关于受热心较多的市值作风轮动问题，因其具有难以预测且切换造作成本较高的特色，投资者或可在居品配置层面采用平衡配置策略(举例“杠铃指增”理念)，或通过经久持有劲图兑现逾额积聚，从而应酬阛阓周期波动，极力幸免追赶或躲避单一作风带来的不投诚性。

在投研层面，咱们不息接力于于智能投研体系的升级和优秀跨学科东说念主才的引进，积极探索东说念主工智能等前沿技艺的愚弄；主见是在严格责罚风险的前提下，力图为投资者创造可不息的逾额酬金。

烟台宏桥私募(投资)基金责罚有限公司暗示，自昨年9.24行情以来，A股上证指数从底部一周傍边的来回时期，极速拉升超1000点，阶段性涨幅超36.6%，创造了A股30年以来的历史记载。

昨年10月8日，国庆节回来之后，阛阓产生了比拟大的分化，全体督察在3200点到3400点的区间颠簸。阛阓成交量平均在1.5万亿之上，个股各异化行情显赫，以银行板块为代表的高股息板块跟以港股革新药为代表的逆境回转板块成为阛阓领涨板块。

经济参加加快化债周期，可是全体化债速率低于预期。肖似外部好意思联储降息停滞以及关税战扰动，制约了增持开释力度。社会对经济复苏的信心迟迟莫得得到好转。实质上照旧因为咱们莫得看到从更多的宏不雅数据和行业逻辑上看到委果的有基本面的中经久激动。

昨年9.24以来的各项政策对经济的拉动作用依然出现较着边缘递减，伏击需要新一轮政策助力经济复苏。在三季度，需要重心热心，7月底的好意思联储议息会议跟国内的中央经济使命会议。

上行空间的大开取决于一揽子政策，尤其是财政政策能否赓续发力扶助复苏趋势延续。

配置念念路需要聚焦投诚性，“先稳”为主，待不投诚性缓解后“转攻”。

行业配置上，忽视热心三条干线：

1)货币政策发力的收益场所：地产、有色、券商；

2)扩大内需的收益场所：以文学旅游为代表的就业型销耗；

3)产业周期下的高景气赛说念：固态电板，AI愚弄(营收增长)。

三、相对价值组

    

    

    

    

    

    

深圳嘉石大岩私募证券基金责罚有限公司暗示，在资历了2024年A股量化策略的承压之后，2025年上半年迎来了频年来较为强盛的逾额收益。阛阓活跃度显赫回升，小盘及微盘股票进展尤为隆起。这一阛阓环境同期兼具2021年(来回活跃度提高)与2023年(小盘股跑赢大盘)的特征。在此布景下，阛阓中性、指数增强及量化选股策略均交出亮眼答卷。

瞻望后市，由于高频价量策略与中低频基本面策略常呈轮动神气，是以能兼顾两种配置的责罚东说念主更能适合复杂多变的阛阓环境。

大岩自成立以来经久平衡配置基本面和价量因子，深耕中低频边界。这种本性使得咱们的事迹与同业呈现低琢磨性。尤其在阛阓成交量低迷，不利于全体量化的行情时，咱们仍凭借基本面策略进展出较强的韧性。

2024年底，咱们的模子进一步优化，增多了全频段、多周期的价量预测，换手率从50倍提高到了80倍傍边，这一迭代拓宽了Alpha开首，也增强了策略对不同阛阓环境的适合力。

河南金和基金责罚有限公司暗示，2025年从ETF套利行情来看可能与2024年类似，仍会是收益放诞转念的一年。厚谊低迷的时候，套利空间褊狭，收益放缓或者走平。而厚谊高潮的时候，也能呈现出较强的收益爆发性。举例本年的1-3月套利行情因阛阓波动不息下滑而变得冷淡，而4月又因中好意思交易战升级而变得活跃起来，相应地收益就出现了较着好转。是以，能影响阛阓波动的身分都将会是本年策略能否有亮眼进展的关节。

现在来看，国内货币政策仍有甩手宽松的空间，主要的经济数据或有较着改善，更多稳增长的政策或将在年内陆续出台。跟着政策窗口期周边，“反内卷”政策共振全A指数兑现冲破，多头厚谊被强化的同期杠杆资金也随之走高，诠释不雅望资金正在加快进场，阛阓或出现阶段波动加重的情况，这对ETF套利策略来说是一个相对友好的来回环境。在短线博弈资金与中经久耐烦本钱不息流入之下，2025年ETF套利行情值得期待。

四、CTA组

    

    

    

    

    

    

横琴均成资产责罚有限公司暗示，好意思国6月CPI回升令好意思联储降息预期降温，但阛阓仍来回政策宽松预期。原油受夏日销耗及地缘身分撑持督察强势，反应风险偏好未减。商品阛阓呈现预期驱动特征，多晶硅7月大涨30%，碳酸锂反弹18%，主要受光伏“供给侧改进”预期激动，而非执行供需改善。持仓清晰多晶硅净空头汇集，个东说念主投资者参与度高，反弹或源于空头回补。现时阛阓呈现“弱现实、强预期”神气，趋势策略不息占优，但需警惕政策预期幻灭风险。工业硅、碳酸锂等品种波动加重，忽视热心预期差变化，主持政策窗口期的来回契机。

上海朴时投资责罚有限公司暗示，朴时投资是一家扎根中邦原土的阳光化对冲基金，核心团队成员来自英国剑桥大学等海表里闻明院校。公司十余年来不息深耕完全收益择时体系，领有跳跃7年股指期货择时基金的阳光化实盘事迹。公司遴荐投研一体化模式，经久高度热心策略底层逻辑的闭环构建，不依赖传统的数据挖掘步调，以量化用具赋能投资推敲与来回履行。公司尤为爱好策略的不息研发、储备及科学的组合构建，经久对峙粉墨登场、将基金投资者利益置于优先级，以创造经久完全收益为核心驱能源，接力于于成为不凡、当先且独具特色的资产责罚机构。

公司旗下领有两大核心居品线：“CTA系列量化股指期货基金”与“灵动系列量化股票择时基金”。股指期货CTA策略基于对阛阓波动底层逻辑的深度贯通，依托量化技能兑现投研与来回的不息增益。股票动态择时策略则谨守量化择时的联合步调论，演绎攻守兼备之说念，以“量化选股+量化股票择时多头+量化股指期货择时对冲”模式，构建了更具概述性的择时居品体系。

五、复合策略

    

    

    

    

    

    

全成私募基金责罚(海南)有限公司暗示，近期阛阓不息快速反弹，A股主要指数均已回到颠簸区间上沿，与人人主要股市共振。作风层面呈现均值记忆，前期不息强势的银行与微盘题材等近期走弱，拔帜易帜是反内卷预期下传统周期股的走强。

四月关税战以来行情在三个月近乎单边的反弹中完全还原季初跌幅、部分指数甚而反弹至过往高点。天然阛阓中短期反弹较多且未遭遇显赫调节，但阛阓与宏不雅中经久的乐不雅基调是未尝变嫌的。这既开首于历史新低的无风险利率在低位企稳，也源于不息几年宏不雅经济下行对悲不雅预期的充分开释，所有社会充斥着待投资的流动性，对中国权力资产保持经久乐不雅是战术层面的势必弃取。但经久乐不雅与短期严慎并不违反，关税战大跌以来人人股市共振反弹，无数还原跌幅部分甚而创出历史新高，阛阓短期并未计价好意思国经济不投诚性与其对人人经济的冲击；另一层面，现时A股哑铃结构多个来回主见不息处于极值区间，非哑铃作风也在近期显赫补涨，短期低洼填补后阛阓调节风险在不竭加大。对后市短期走势持严慎立场，待阛阓调节后将出现较好权力资产配置契机。

专项荣誉：“最好勾通私募责罚东说念主” 揭晓，共筑行业生态

除周期奖项外，本届大赛绝顶树立“最好勾通私募责罚东说念主”专项奖，共有5家机构获此盛誉，分散是：北京聚宽投资责罚有限公司、海南进化论私募基金责罚有限公司、明毅私募基金责罚有限公司、上海黑翼资产责罚有限公司、上海千象资产责罚有限公司。

    

联袂共进：打造 “中航特色” 私募生态，助力行业高质料发展

频年来，中航证券深度践行钞票责罚转型理念，于2023岁首推出“七星翎雲”钞票责罚品牌，并依托该品牌与私募伙伴深度勾通，为弘大私募机构提供专科化、概述性金融就业。

手脚中航私募就业体系的关键组成部分，“航融杯”私募大赛不仅为私募责罚东说念主提供了一个展示与调换的平台，更是中航证券与私募机构共筑生态、探索翌日的关键桥梁。

通过本次大赛，中航证券但愿与更多私募竖立业务琢磨，并为其提供种子基金投资、代销、投研扶助等全场所、一站式就业，不息拓展勾通的广度与深度，逐步打造具有“中航”特色的私募就业品牌，让更多的私募机构认同中航。

跟着第二届大赛的圆满赶走，咱们期待取得荣誉的私募在翌日的投资舞台上好像赓续书写光线，为投资者创造更多价值，为私募行业的发展注入更多的能源。翌日，中航证券也将进一步整合伙源，为行业提供更多元化的就业，不竭提高和革新就业才能，为激动私募行业的高质料发展孝敬更多力量。

风险领导：本文所涉的基金责罚东说念主及基金司理的不雅点，不代表本平台与主办方的任何立场，不组成任何投资忽视或居品推介。